ABF.com.ar: Mercado Electrico - Octubre'00
    del Cont. G. Castro  

Reportes  

Mercado Eléctrico

INFORME A OCTUBRE DE 2000.
(ASTR, CAPX, CECO2, CEPU2, CTBA, PERE, PC, METR).

Generalidades del Mercado Eléctrico Mayorista - MEM

  • La demanda de energía creció solo un 1,6%, un 2,1% en horas pico, con un acumulado anual del 4,9%. La temperatura fue 0,7° inferior al año anterior e igual a la media histórica.
  • Continuó bajando fuertemente la exportación, que de un máximo del 11,9% de la generación total de agosto pasado, ahora fue de solo el 1,2%.
  • Mucho agua: más que ql mes pasado, Yacyretá, Salto Grande y gran parte del Comahue tuvieron aportes muy superiores a los medios. Los aportes fueron disimiles según los ríos, pero es de tener en cuenta que hubo fallas de transmisión que impidieron su completo aprovechamiento.
  • La generación térmica, a pesar de ser aún un 40,6% de la generación bruta total, bajó sensiblemente, siendo la generación mínima desde mayo de 1998. Los precios siguieron altos, especialmente en la tercera semana por los problemas en las redes del Comahue: el precio spot medio fue de 21,18 $/MWh y de 29,82 $/MWh el monómico.
  • Las ventas continúan muy bajas en el mercado a término (menos del 40%), todos buscan el cortoplacismo, lo que a nuestro criterio puede generar problemas de disponibilidad en algún momento).

Comentarios sobre las Empresas

Cambios importantes en el mercado: la demanda no crece, se acabó el frío (que aumenta la demanda), apareció el agua, la exportación fue casi nula. La mayoría de los generadores térmicos aprovecharon para parar sus nuevos ciclos combinados (CC) para el mantenimiento, por lo que hubo gran parte de generación con equipos de termovapor. Esto mantuvo los altos. MetroGas sentirá también el efecto . A pesar de las pobres ventas algunos generadores pudieron aprovechar para lograr buenos precios. Para tener una cabal idea del cambio, es de notar que la generación térmica cayó 885 GWh respecto del promedio de los tres meses anteriores. Esto es casi el equivalente de una vez y media la generación de uno de los nuevos CC en un mes, pero en un período que es estacionalmente de bajo consumo, y con muy pocas exportaciones.

  • CECO: Tuvo parte del CC en mantenimiento la 2da quincena. Las exportaciones fueron muy bajas, lo que le incrementó mucho el precio promedio de venta (por la facturación de Potencia), pero bajo nivel de facturación. Alta generación con equipos de turbovapor.
  • CTBA: En mantenimiento correctivo de una semana, es decir baja generación y venta. Muy buenos precios promedio de venta, por lo que su facturación total fue levemente superior a la de los dos meses pasados, pero seguramente con menores costos.
  • CEPU: Central Neuquén no operó todo el mes, mientras que el CC estuvo en mantenimiento, alta generación con equipos de turbovapor. Buenos precios de venta en el spot, pero su facturación bajó bastante y algo el mix de precio promedio del mes respecto del anterior.
  • Capex: muy bajas ventas en el spot, y muy bajos precios. Los contratos a término le sirvieron de colchón para que sus ventas no cayeran tanto, pero lamentablemente debió comprar mucho y a muy altos precios (problemas de transmisión desde el Comahe), por lo que la combinación de ambos factores se hará sentir.
  • Genelba (Pérez Companc): Tuvo el CC en mantenimiento estacional en la 2da quincena, pero su facturación, si bien menor no cayó tanto como en sus competidores.
  • Central Dock Sud (Astra y Endesa): continúa con las pruebas del CC de 780 MW que ahora se espera entre en servicio comercial en diciembre.

Gráficos

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Cont. Gabriel Castro    
Análisis Bursátil Fundamental    
www.ABF.com.ar    
17 de noviembre de 2000    
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Elaborado en base a datos propios y de CAMMESA.  
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