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El principio de la Onda de Elliott
Qué nos gusta y
qué no nos gusta de los Principios de la Onda
(1), como cualquier otro elemento de predicción masiva, puede dar resultados basados en la teoría de la Profesía Autocumplida (2). Es muy sofisticada y parece una herramienta de difícil uso para un inversor individual. Deja frecuentemente abierta la puerta para dos escenarios (uno alcista y uno bajista). El pasado podrá conformar una onda clara, pero ya puede ser tarde.En nuestro entender, las ondas de Elliott
Por otro lado, es una onda de masas. Por ello es más útil para analizar indicadores masivos (como el MerVal), que para predecir el comportamiento de un papel en particular. Pero en definitiva cuando el mercado baja, hasta los buenos papeles caen; y cuando el mecado sube, hasta los peores papeles se convierten en estrellas.
Pero lo que es interesante es el análisis del comportamiento de masas, que en definitiva es el comportamiento del mercado y el que da origen con su accionar multitudinario a la formación de subas y bajas (ondas). Parece ser más fácil predecir el comportamiento del mercado viendo las reacciones de la gente (por medio de diarios, noticias, gente corriendo, opinión de Casas de Bolsa, analistas, expertos, etc...) que siguiendo diariamente el comportamiento de los precios.
(1) Recomendamos leer "El principio de la Onda" de Frost y Prechter, Editorial Gemosava.
(2) Si todos pensamos de una forma, actuaremos en el mercado de tal forma que la profesía se cumple. Si todos pensamos que el mercado va a subir, compraremos, haciendo subir los precios, y viceversa.
El principio de las ondas de Elliott
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Personalidad de las ondas
Sea siguiendo el patrón de Ellitott, otro o ninguno, según su creencia, es indiscutible que el mercado se mueve en ciclos, al igual que la misma economía.
Es interesante analizar en qué contexto se da cada onda según Frost y Prechter, para evaluar la situación del mercado en un momento dado y preguntarse si un análisis fundamental -inadvertidamente o intencionalmente- no estará influído por el contexto. Aunque muchas veces una "exuberancia irracional de los mercados" pueda querer quitar validez a cualquier evaluación muy meditada.
Suponiendo la terminación de un ciclo bajista:
- La onda "uno" no es temperamental, sinó bastante racional. Tiende a reconocer que el ciclo anterior fue muy lejos. Frente a un cúmulo de malas (tremendas) noticias, el mercado cuestiona la relación entre las malas noticias y los precios tan bajos.
- La onda "dos" se lleva casi todos los logros de las ondas uno. Comienza como una razonable toma de ganancias y culmina en un revivir de las malas noticias, las que -recordando el reciente pasado- suelen ser muy temperamentales y, por lo tanto, tan malas o peores que las anteriores.
- Las ondas terceras son inconfundibles. Comienzan tímidas, pero concluyen con bombos y platillos, con una sucesión de buenas noticias, extrapolaciones y potenciaciones de las estimaciones de ganancias, importantes volúmenes. Usted verá que se negocian a diario papeles que antes no cotizaban.
- Las ondas cuartas son complejas, con idas y vueltas. Una mezcla de cuestionamientos, no querer ver mas allá, no querer perder lo ganado, esperar una nueva chance para vender, ...
- Las quintas no significan, por lo general, un crecimiento impresionante, aunque a veces sí lo son cuando hay extensiones. Pasado el primer miedo de la onda cuatro, retorna el optimismo, el que asciende en forma extrema. Las acciones secundarias participan activamente y a precios irracionales. Atención al volumen: un alto volumen que no origina altas de precios acordes, habla de gente que quiere desprenderse de sus tenencias junto a los neofitos (esos que siempre compran caro y venden barato) que ya se perdieron grandes subas y no quieren seguir más fuera de la fiesta.
- Las ondas "a" son vistas generalmente como un retroceso normal, una "sana toma de utiliadades" el que es confirmado por la siguiente onda "b" alcista.
- Las ondas "b" son engañosas, tamposas, altamente temperamentales, llena de lotes -la mayoría en descubierto-.
- Terminado el ciclo, las ondas "c" son desvastadoras, cunde el pánico, no existen papeles donde resguardarse. Cualquier corrección menor se confunde con el cambio de tendencia. Y tal vez constituyan una excelente oportunidad difícil de apreciar.
Si nos ubicamos en los extremos del ciclo, vemos que los mismos están caracterizados por dos posturas contrarias: la racionalidad que nos hace llegar a la conclusión de que las cosas no son tan "negras" como parecen, y la euforia desmesurada (irracionalidad según otros) al final del ciclo. Los comportamientos son acordes al tipo de onda (miniciclo, cliclo, super-ciclo, etc...).
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