| www.ABF.com.ar | Análisis Bursátil Fundamental | del Cont. G. Castro |
|
Reseñas |
|
| Juan Minetti S.A. (JMIN) | |
| Controlantes | Es desde 1999 una subsidiaria del holding suizo Holderbank, lider mundial en la producción de cementos, que opera en 60 países y posee más de 110 fábricas, 240 canteras y 600 Plantas de Hormigón Elaborado. Hoderbank posee el 45%, la familia Minetti el 16% y del 39% que cotiza en Bolsa las AFJPs poseen más de una tercera parte. |
| Negocio | Se dedica a la producción de cemento, hormigón armado y agregados pétreos. Posee el 32% del mercado de cemento argentino, compitiendo con Loma Negra, Cementos Avellaneda y Petroquímica Comodoro Rivadavia; pretende lograr el 35% del mercado. En 1999 se consolidó en una sola empresa a Corcemar y J. Minetti para tener mejores posibilidades competitivas en el mercado nacional. La empresa estima que esto le significó un costo adicional de $M 63 y algunas de las mejoras se comenzarían a percibir durante el 2000. Durante 1999 invirtió $M 82, sobre un proyecto de $M 250 iniciado en 1998. Posee 16 plantas, la más importantes son la de Campana-Zárate (Prov. Bs.As) -$M 60 invertidos en una Planta productora de clinker y cemento, Centro de Distribución y un puerto-, junto a otras en las provincias de Jujuy (centro logístico), Mendoza (molienda y centro de despacho de última generación) y Córdoba ($M 150 para lograr el horno más grande de la Argentina). Con el puerto de aguas profundas de la nueva Planta de Campana-Zárate le permite ubicarse estratégicamente para la exportación. Hay otros proyectos en cartera por $M 200. |
| Resultados | Esta industria está atravesando una fuerte crisis debido al extenso período recesivo en la Argentina. Esto se tradujo no solo en períodos de caídas en los volúmenes de venta, pero también de fuerte caída de precios. Esto afectó no solo sus Resultados, sinó además el fujo de fondos necesario para sus inversiones.
|
| Perspectivas | La industria de la construcción es de las más afectadas en procesos recesivos, pero en los procesos expansivos su crecimiento es muy fuerte. Argentina podría tener posibilidades de crecer bastante en este segmento, pero es aún prematuro aventurar algo. El Plan de Infraestructura que maneja el gobierno actual podría favorecería. |
| Información Bursátil | Si usted operó con la vieja JMIN, tenga en cuenta que esta es una nueva
Compañía. De ser una empresa de resultados relativamente estables y positivos, buenos
márgenes, ahora es
una empresa con fuertes pérdidas. Claro que muchas tienen origen en el proceso de
reorganización. Uno piensa que la fusión de dos importantes empresas para mejorar su
posición en el mercado, y cuando una de ellas es el número uno en el mundo, tiene un
destino promisorio, pero hasta ahora se ve lo contrario. También uno puede pensar que con
tantas pérdidas, y con la fuerte baja que sufrió el papel puede ser una buena oportunidad,
pero medido en valor de libros no está tan barata, y deberá empezar a ganar bastante para
justificar su precio actual. Tal vez ideal para operaciones en plazos cortos por su muy alta
volatilidad, o para esperar bastante hasta que la situación del país mejore y la empresa
consolide su posición.
|
....................................................................................
Cont.
Gabriel Castro
Análisis Bursátil Fundamental
www.ABF.com.ar
10 de agosto de 2000
....................................................................................
Copyright
© de Gabriel Castro. Todos los derechos reservados.
Prohibida su reproducción total o parcial.
Ahora tiene dos opciones para hacernos saber su opinión: vía Email, que nos permite conocer su dirección de correo -y eventualmente enviarle una respuesta-, o mediante el sistema anónimo de Hyperbanner | |
Preferido |
|
