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Propio Bolsa: Las mejores están debajo de la superficie  
Resumimos la evolución de una serie de alternativas de inversión y luego focalizamos la inversión en acciones, donde vemos que a pesar que el PBI sigue en fuerte crecimiento, los resultados del negocio no mejoran para las empresas cotizantes, los que se han amesetado. Por otro lado la incertidumbre que generan las economías más importantes también llaman a ser cauto. Pero en el mercado siempre habrá muy buenas oportunidades que uno no pude pasar por alto.
Empecemos por los conservadores, Para los que buscan hacer diferencia, El entorno económico, La información de los Balances, ¿Qué hacer?
Gratuito 18/07/06
Propio Los Balances y los Inversores, 2da parte
El Net Firm Value

Analizamos uno de los más importantes métodos para valuar a las empresas, utilizando los aportes de Capital por los accionistas y de los terceros. Es un buen método para comparar distintas empresas y hacer simulaciones del tipo “que pasa si…”.
El Net Firm Value, Mi cálculo del NFV, Interrelaciones, Un ejemplo, Ejercicios de Simulación
Recomendamos revisar el artículo:  "Comparación de empresas del mercado de generación termoeléctrica" donde se desarrolla un caso práctico de simulación utilizando estos conceptos
Gratuito 28/04/06
Propio Balance y Perspectivas - Diciembre 2005
Claramente la devaluación mejoró el negocio de las empresas, y consecuentemente la cotización de éstas. Pero esto ya es historia y frente a los pronósticos de mejoras en el PBI uno se pregunta si se justifica que las acciones valgan más. Pero aún no hay nada que desde el punto de vista de fundamentos, justifique mayores precios en general, pero si algunos nubarrones. Mirando en particular a las empresas, la historia es otra.
Balance, Perspectivas
Gratuito 22/12/05
Propio Rumbo a la próxima devaluación
Mientras el dólar se revaloriza en el mundo, aquí todo cuesta más caro en dólares y uno se pregunta cuándo se tornará nuevamente insostenible el tipo de cambio. Sin embargo todos hacen vaticinios sobre la inflación que vendrá y pocos hablan de devaluación.
¿Un poco de inflación no es malo?, Quién genera la inflación, La necesidad de volver a devaluar, La apreciación del dólar, Cómo será la próxima devaluación, Sin solución
Gratuito 02/11/05
Propio ¿Inflación de Costos?
Las empresas continúan incrementando sus Ventas, aunque posiblemente a tasas de crecimiento más suaves. Las diferencias con el año anterior son aún muy fuertes. Pero los aumentos en mano de obra, energía y algunas materias primas están superando al crecimiento de los Ingresos y habrá que estar atentos.
Cada vez se hace más difícil interpretar los Balances más para aquellos que miden sus retornos en dólares.
El trabajo, las destacadas, Interpretando al conjunto
Gratuito 07/9/05
Propio Por un nuevo: Nunca más
Da la sensación de que la población está satisfecha después del canje con el Gobierno por el castigo a los Bancos. Pero pocos imaginan quién fue el verdadero castigado.
El Nunca Más y el concepto de Justicia, Un breve repaso del pre y post default, Se hace la luz, El fracaso del canje, Por un nuevo Nunca Más
Gratuito 02/5/05
Propio Los Balances y los Inversores - Un método para medir cierto Flujo de Fondos en dólares
Cada vez se hace más difícil interpretar los Balances más para aquellos que miden sus retornos en dólares. Proponemos un método que puede servir de ayuda a algunos inversores.
El interés de los inversores, Los Balances y los inversores bursátiles, ¿Interesa el valor de los Bienes?, Un flujo de Fondos sui generis, PNME: la Posición Neta en Moneda Extranjera, ejemplos sobre Central Costanera, Central Puerto y Rigolleau.
Gratuito 30/8/03
Propio ¿Qué hacer con los BODEN 2012?
Si los que tuvieron fondos acorralados en el Sistema Financiero nos hubiesen hecho caso a mediados del año pasado, malvendiendo sus Certificados de Depósitos e invertido en nuestra Cartera de acciones, por cada u$100 depositados en los Bancos hoy tendrían unos u$s 160. Ahora se les presenta otra oportunidad. ¿Qué harán ahora? (PDF)
Un poco de historia, Los BODEN 2012, ¿Qué se puede hacer?, Cambiando por acciones
Gratuito 17/7/03
Propio Volumen Operado en Bolsa por Especie a Marzo 2003
Información sobre operaciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. (PDF)
Por acción y por mes: Monto Operado, Cantidad Operada, Cantidad de Operaciones.
Gratuito 3/4/03
Propio Volumen Operado en Bolsa por Especie a Enero 2003
Información sobre operaciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. (PDF)
Por acción y por mes: Monto Operado, Cantidad Operada, Cantidad de Operaciones.
Gratuito 1/2/03
Propio, para Dolaraldia.com La importancia del dólar en nuestra Bolsa
Variación del Valor de Mercado durante 2002

Muchos analistas siguen la evolución de precios en pesos, pero lo importante es mirar la evolución en dólares. Pero más importante que mirar la evolución del precio de las acciones en pesos o en dólares, es mirar la evolución del negocio de las empresas en dólares.
Gratuito 6/1/03
Propio ¡Qué pena que Nito Artaza no nos lee!
Si el famoso actor leyera nuestros informes, y nos hubiera consultado y hecho caso, ya hubiera recuperado todos sus dólares del “Corralón” financiero. Claro que se hubiese quedado sin parte de su motivación para cualquier aspiración política -si la tiene-. Pero igualmente podría luchar por los que no siguieron nuestros consejos, y aún así aspirar a ser un futuro Presidente argentino que, al menos, nos haga soltar una sonrisa de vez en cuando.
Los Fondos en el Corralón Financiero, Quienes nos hubieran hecho caso ya hubieran recuperado sus dólares, La diferencia de nuestro esquema de inversión, Inviertiendo al revés, De ahora a futuro
Gratuito 2/12/02
Propio Volumen Operado en Bolsa por Especie
Información sobre operaciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. (PDF)
Por acción y por mes: Monto Operado, Cantidad Operada, Cantidad de Operaciones.
Gratuito 2/12/02
Propio ¿No perderán allá lo poco que quedó de acá?
Muchos argentinos tomaron pérdidas y huyeron con los pocos ahorros que les quedaban. Y entraron afuera en la cresta de la ola. Sin embargo las bajas afuera fueron en promedio menores que las bajas aquí, así que un retorno con parte de su dinero podría ser una alternativa a tener en cuenta.
De aquí para allá, Invertir en el Dow en el largo plazo, ¿Y si uno vuelve?
Gratuito 23/9/02
Propio Volumen Operado en Bolsa por Especie
Información sobre operaciones en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. (PDF)
Por acción y por mes: Monto Operado, Cantidad Operada, Cantidad de Operaciones.
Gratuito 1/11/02
Propio El Mercado Externo en la Bolsa
Ya antes de que Argentina devaluara las cotizaciones empezaron a asumirla. Sin embargo, más de ocho meses más tarde, en algunos casos el mercado no parece aún haber anticipado lo suficiente en base a los Balances llegados. Habrá que estar atentos, ya que un semestre puede no ser suficiente, pero habrá que revisar bien los números para estar seguros hacia adelante. (PDF)
Análisis comparativo de Aumento de la Cotización, Precio sobre Valor de Libros, Variación de los Resultados Operativos 1S02 contra 1S01, Ingresos, Resultados Brutos, Resultados Operativos, RODI del 1er Semestre en relación a la Cotización de Aluar (ALUA), Atanor (ATAN), Central Costanera (CECO2), Cresud (CRES), Ledesma (LEDE), Molinos (MOLI), Pérez Companc (PC), San Miguel (SAMI), Siderar (ERAR), Siderca (ERCA), Solvay Indupa (INDU)
Gratuito 13/9/02
Propio Balances tras la devaluación
Hace poco analizábamos lo que podíamos esperar de los Balances después de la devaluación. Llegadas las primeras cifras, concluimos que el mercado acertó en su reacción preliminar. Sin embargo, a medida que se entra en el detalle de Resultados Operativos y Márgenes hay elementos para formularse preguntas y mirar un poco más en detalle a ciertas empresas. (PDF)
Ranking de cambios en las empresas por sus variables económicas principales, tabla de datos
Gratuito 17/7/02
Propio El mercado medido en dólares - 1er Semestre de 2002
El semestre se caracterizó por una alta volatilidad medida en dólares. Los Balances se constituyeron en un recurso vital para muchos inversores, pero aquellos que puedan anticipar los resultados serán altamente recompensados por el esfuerzo y el riesgo corrido. (PDF)
Gráficos mostrando la evolución desde 1998 del Tipo de Cambio, Merval, Pérez Companc, PC, Telecom Argentina, TECO, TEO, Banco Francés, FRAN, BFR, Grupo Financiero Galicia, GFG, Dycasa, DYCA, Siderca, ERCA, Siderar, ERAR, Acindar, ACIN, Aluar, ALUA, ALUP, Solvay Indupa, INDU, Atanor, ATAN, Transportadora de Gas del Sur, TGS, TGSU, Gas BAN, Gas Natural BAN, GBAN, Metrogas, METR, MGS, Central Costanera, CECO, Central Puerto, CEPU, Capex, CAPX, Ledesma, LEDE, Molinos Río de la Plata, MOLI, Mirgor, MIRG
Gratuito 2/7/02
Propio Plazos Fijos, algunas cosas a tener en cuenta (actualización)
Si el "corralito" bancario era traumático para los ahorristas argentinos, la devaluación pulverizó sus ahorros. Las opciones parecen ser las de decidir entre elegir como deudor a un Banco que puede desaparecer, o un Gobierno quebrado. Sin embargo, la compra de acciones de buenas empresas, que valen casi nada en dólares, podría ser un camino para recuperar todo, de lo poco que ha quedado. (PDF)
Las opciones, Qué se debe tener en cuenta, Inversión en moneda constante, ¿Qué hacer?
Gratuito 1/7/02
Propio Plazos Fijos, algunas cosas a tener en cuenta
Si el "corralito" bancario era traumático para los ahorristas argentinos, la devaluación pulverizó sus ahorros. Las opciones parecen ser las de decidir entre elegir como deudor a un Banco que puede desaparecer, o un Gobierno quebrado. Sin embargo, la compra de acciones de buenas empresas, que valen casi nada en dólares, podría ser un camino para recuperar todo, de lo poco que ha quedado. (PDF)
Las opciones, Qué se debe tener en cuenta, ¿Qué hacer?
Gratuito 19/6/02
Propio El precio de las acciones en dólares
La situación argentina es de pleno caos y los inversores externos parecen estar cada vez más lejos de acercarse al mercado local. Pero mientras uno se encuentra cada vez más perplejo de ver lo que sucede, no puede dejar de pensar en la estrategia del contrarian. Y para ellos con dólares u otras monedas que no sean pesos, y dispuestos a esperar pacientemente, nuestro mercado podría darle buenas oportunidades. La situación argentina es de pleno caos y los inversores externos parecen estar cada vez más lejos de acercarse al mercado local. Pero mientras uno se encuentra cada vez más perplejo de ver lo que sucede, no puede dejar de pensar en la estrategia del contrarian. Y para ellos con dólares u otras monedas que no sean pesos, y dispuestos a esperar pacientemente, nuestro mercado podría darle buenas oportunidades. (PDF)
Cotizaciones en dólares: MerVal, Pérez Companc, Molinos Río de la Plata, Siderca, Solvay Indupa, Central Costanera y ésta respecto del MerVal.
Gratuito 4/6/02
Propio Proyectando Balances tras la devaluación (PDF)
con la colaboración del Dr. Santiago Lazzati
Mientras el MerVal en dólares continúa descendiendo muchos se preguntan sobre el verdadero efecto de la devaluación en las empresas. Muchos recuerdan a los revalúos, pero pocos cómo se hacían. Los cambios son profundos, tanto por la valuación de Activos y Pasivos, los impactos en el negocio y el flujo futuro de fondos. Luego de tremendos cálculos los inversores externos deberán proyectar sus retornos futuros en dólares. Con tanta alquimia se comprende el porqué del derrotero negativo del principal Indice local.
  Gratuito 22/03/02
Propio El Valor de Libros y de cotización antes de la devaluación (PDF)
En los últimos años, mientras el Valor Contable de nuestra Cartera subía, el precio de Mercado bajaba. ¿Sería esto un anticipo del efecto de la devaluación sobre el Patrimonio y los Resultados de las empresas?
  Gratuito 21/03/02
Propio Indicadores Bursátiles: Valuación Empresaria de Mercado (PM/VL, Capitalización Bursátil, Valor Empresario)  (PDF)   Gratuito 30/10/01
Propio Indicadores Bursátiles: Relación Precio - Beneficio (PER - P/E)  (PDF)   Gratuito 24/10/01
Propio Resultados en los últimos 5 años, P. Neto, Capital y Valor Libros por Empresa   Gratuito 11/10/01
Alzas y Bajas Los Balances del 2000   Gratuito 12/00
Propio Variaciones en el último año por Empresa   Gratuito 4/12/00
Propio Análisis sobre la distribución del EBITDA   Gratuito 1/12/00
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